OPEC+減產氛圍延續，多個產油國表態支持減產，市場供應趨緊氛圍未改變。需求方面，目前已進入美國傳統燃油消費旺季，消費需求較為強勁，原油和汽油進入去庫階段。綜合分析，原油或寬幅震蕩偏強運行。

大豆到港量與油廠大豆庫存顯著增加，雖然短期因開機率微降，使得豆油油廠庫存未發生明顯累庫，但當前油廠豆油庫存偏高，且隨著氣溫逐步升高，或將導致下游提貨量放緩，多重因素疊加下，短期豆油油廠去庫概率偏低，庫存壓力或將持續施壓期價。結合盤面來看，近期期價三連跌，導致期價跌破前期支撐位，期價重心下移，波動區間有所下移，短期期價波動區間預計在7700-7950附近。

上周螺紋鋼產量略微下降，表觀消費量維持下滑態勢，庫存連續累庫，當前處于傳統淡季階段，高溫及雨季限制戶外施工，螺紋鋼需求存進一步下滑預期疊加成本端重心下移對螺紋鋼價格形成較強抑制，然而，樓市成交回暖以及粗鋼調控背景下，宏觀預期偏暖限制下跌空間，同時盤面面臨技術性支撐，預計本周螺紋鋼期價震蕩運行。

供給方面，沙特和俄羅斯表態支持OPEC+的決定，且俄羅斯原油產量已經下降，減產的利好氛圍仍在延續。需求方面，目前已進入美國傳統燃油消費旺季，從往年來看6月下旬消費需求或將更加強勁，原油和汽油即將進入去庫階段。綜合分析，原油或寬幅震蕩偏強運行。

大豆到港量及油廠大豆庫存小幅變化，雖然開機率有顯著下滑，但提貨量增大，使得豆油庫存拐點出現，但當前水平仍高于近三年同期，庫存壓力仍然較大。此外，原油期價在經歷了前期大幅下挫后，近期期價有所回升，對豆油期價有一定提振影響。盤面來看，豆油期價近期重心下移，若現貨提貨量持續向好，預期下跌空間有限，短期期價寬幅震蕩運行。

最新發布的美國就業數據向好，削弱美聯儲9月降息預期，利空原油價格。供給方面，OPEC+最新減產計劃不及市場預期，同時OPEC+確定了將在10月開始降低減產力度，利空原油期價。但是地緣政治因素突發性較大，且美國擬將長期補充戰略石油儲備至年底，強力支撐原油價格。綜合分析，原油或寬幅震蕩運行。

上周熱卷表觀消費量止跌回升，但主流貿易商成交持續下滑，市場交投氛圍清淡，庫存小幅下滑但仍遠高于往年同期，高庫存壓力以及成本端重心下移施壓熱卷價格，然而，隨著超長期特別國債的發行，將有助于推進大規模機械設備以及乘用車更新換代，熱卷遠期需求預期較好限制下跌空間，同時盤面面臨技術性支撐，預計本周熱卷期價震蕩運行。

行情回顧：5 月，外三元生豬均價環比上漲 4.31%；生豬 2409 合約先揚后抑，5 月 31 日收盤價 17965 元/噸，較上月末收盤價上漲 3.57%。 供給端：能繁母豬維持去化，但速率明顯放緩；生豬存欄量環比微增。 需求端：5 月屠企開工率沖高回落，五一假期提振屠企開工，之后開工率走弱。 成本端：5 月末豬糧比價為 6.99:1；玉米價格偏強運行 和豆粕價格先揚后抑。 利潤端：自繁自養和外購仔豬的養殖利潤自月初逐步增加。 基差分析：5 月期現基差呈 contango 結構，生豬 2409合約相對于生豬 2407 合約呈升水，升水幅度較上月末稍有收窄。 展望：需求尚無明顯改善，但在產能去化逐漸顯現效果背景下，預計 6 月份生豬期價易漲難跌，后續可關注二次育肥出欄情況、出欄均重變化和消費增長情況。

棕櫚油產量預計將繼續增加，棕櫚油性價比有所回升但幅度有限，5月棕櫚油需求端或表現平淡。國內進口端壓力增加，國內棕櫚油庫存預計將在6月逐漸轉為累庫。豆油、菜油上行動能不足，且國內供應均較為充裕；國際原油6月或仍有回落空間。綜合來看，供應壓力仍然是壓制棕櫚油價格的主要因素，且油脂整體上行動力不足，預計棕櫚油6月或震蕩略偏弱運行為主。

預計6月價格或震蕩偏弱運行，但宏觀預期偏暖，鋼價下跌或并不順暢且空間有限，建議以區間波段操作思路對待，下方支撐關注3600附近，上方壓力關注3800左右。

目前美國大豆新作播種情況中性偏好，土壤墑情明顯好于去年同期。國內方面，二季度隨著大豆大量到港，油廠大豆、豆粕庫存或逐漸上升，豆粕供給壓力或增加，而當前市場豆粕提貨需求一般。綜合分析，豆粕或震蕩偏空運行為主。

行情回顧：5月甲醇期現價格以震蕩偏強運行為主，截至5月31日，甲醇現貨環比上漲3.58%，期貨主連環比上漲2.85%。 供應方面：5月，甲醇產量環比小幅下跌，但居于近四年同期高位，供應壓力較大。 需求方面：5月，甲醇制烯烴企業外采購量大幅下跌，甲醇傳統需求量呈上漲趨勢，但總體來看，甲醇需求有所下滑。 庫存方面：5月，甲醇港口庫存環比小幅下跌，社會庫存和廠內庫存環比上漲，整體居于近四年同期低位水平，但近期有累庫趨勢。 成本分析：5月，煤制甲醇生產成本大幅上漲，天然氣制甲醇成本無太大波動。 行情展望：6月份，天氣逐漸轉熱，煤炭價格或以偏強運行為主，煤制甲醇成本重心或上移，對甲醇期現價格或形成支撐。需求方面，甲醇制烯烴利潤較差，需求或難以改善，且甲醇生產利潤較好，供應居于高位，6月份甲醇庫存或逐漸抬升。綜合分析，甲醇6月份或以寬幅震蕩運行為主。