中美貿易摩擦推升大豆進口成本，疊加油廠豆油庫存持續去庫，提振期價，但在原油大幅下跌、關稅超預期以及在市場擔憂衰退加劇的背景下，國內油脂市場表現偏弱。結合盤面來看，期價反彈力度較弱，盤面偏空情緒仍然較濃，短期或可繼續逢高短空。

地緣政治來看，巴以局勢、美國與胡塞武裝沖突、美國與伊朗關系均顯緊張，中東局勢的不穩定性延續。俄烏和談近期無實質性進展，俄烏雙方就?；饏f議分歧較大。近期地緣局勢整體來看不確定性較強，對油價的支撐仍在。綜合來看，原油短期或寬幅震蕩運行。

上周鐵礦石全球發貨量和中國到港量同步下滑，遠、近端供應壓力均有所減輕，鐵礦石消耗量和鐵水產量保持上升態勢，然而，當前需求已接近年內高位，下游鋼廠整體生產積極性不高，剛需采購為主，后續需求或高位回落，同時關稅戰引發經濟衰退擔憂，短期市場情緒偏悲觀，預計本周鐵礦石期價震蕩偏弱運行。

市場供過于求局面難改，預計4月份生豬期價低位區間寬幅震蕩。后續可關注養殖端出欄情況、消費恢復情況。

當前美國不斷加征貿易關稅，惡化國際貿易關系，引發市場對后續大豆供應擔憂。另外，3月底USDA種植意向報告顯示，2025/2026年度美豆種植面積預估值較去年下降3.49%，提振大豆價格。綜合分析，豆粕或震蕩偏多運行。

短期來看，棕櫚油上漲是受美國生物柴油調整計劃、國際原油大幅反彈、國內及主產國庫存偏低、進口成本支撐、油脂板塊共振等多方面因素共同提振。結合盤面來看，4月初期價增倉放量突破重要技術壓力并創下一個多月以來新高，多頭情緒較濃，短期或偏強運行。但需注意的是，棕櫚油正逐漸步入增產季，將一定程度改善棕櫚油供應偏緊的狀態，同時也可能使多頭情緒減弱，若增產幅度超過市場預期，或將使棕櫚油價格承壓。綜合來看，4月棕櫚油期價或維持相對高位寬幅震蕩運行。

4月螺紋鋼價格或震蕩偏強運行，但反彈空間預計有限，建議交易者以逢低輕倉布局多單思路對待。

4月份為甲醇傳統檢修季，供應整體或有所下滑，但下降幅度或不及往年同期。同時，原油價格偏強運行，提振化工成本重心，且4月份為甲醇傳統需求旺季，制約甲醇下探空間，綜合分析，甲醇4月份或以寬幅震蕩運行為主。

供給方面，美國原油產量暫難大幅增產，美國對伊朗等產油國的制裁也帶來潛在供應風險。整體來看，供應端趨緊格局延續。需求方面，雖美國原油持續累庫，但成品油庫存下降支撐市場信心。根據歷史情況來看，3月下旬原油可能轉向為去庫趨勢。綜合來看，原油短期或寬幅震蕩偏強運行。

上周螺紋鋼產量小幅下滑，表觀消費量繼續增長，庫存保持去化。宏觀預期偏暖，多家鋼鐵企業實施減產措施，同時隨著天氣逐漸好轉以及工地施工時間延長，螺紋鋼需求預計持續復蘇，此外，鐵礦石和焦炭價格強力反彈，成本端支撐增強，然而，當前項目資金到位情況不佳，新開工面積依然較少，庫存處于年內相對高位，后續去庫壓力較大，預計本周螺紋鋼期價震蕩偏強運行。

當前港口及油廠大豆庫存未現增庫跡象，但也接近季節性去庫尾聲；雖然油廠豆油庫存也同步降庫，但絕對庫存仍處高位，且菜油庫存充足、棕櫚油也即將步入增產季，因此供應端對期價的影響有限。豆油需求端表現疲軟成為抑制期價的主要因素，短期期價或繼續震蕩運行。

豆油：港口及油廠大豆庫存處于季節性降庫尾聲，且庫存仍持續下滑，供應有所趨緊，但近期國產大豆拍賣持續，一定程度緩解供應壓力；此外，油廠豆油庫存仍然較為充足，短期油料減少對供應端的影響有限，加之國際貿易的摩擦增加，不確定性增加，結合盤面來看，短期期價或寬幅震蕩運行。