（關注公眾號“華創期貨研究”，觀看期貨行情解析直播）宏觀2、央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，10月13日不開展逆回購操作。Wind數據顯示，當日1000億元逆回購到期，因此凈回籠1000億元。資金面收斂，Shibor短端品種全線上行。隔夜品種上行17bp報1.7%。3、據海關統計，前三季度，我國貨物貿易進出口總值23.12萬億元，同比增長0.7%；其中，出口12.71萬億元，增長1.8%；進口10.41萬億元，下降0.6%。前8個月累計出口實現正增長，前三季度累計進出口實現正

（關注公眾號“華創期貨研究”，觀看期貨行情解析直播）螺紋鋼邏輯：螺紋鋼節后下游工地剛需持續釋放，存一定補貨需求，加之部分工地有趕工計劃，采購熱情較高，帶動市場成交。同時，價格快速反彈，貿易商心態好轉，補貨積極性偏高，進而帶動成交好轉。節后整體成交量較節前出現較大幅度增加。螺紋鋼今年社會庫存較去年增幅巨大，這也將制約本輪反彈的高度。趨勢觀點：反彈整理。原油邏輯：利比亞石油復產步伐加快、挪威石油工人結束罷工后產量增加以及颶風德爾塔過后墨西哥灣近海油田陸續恢復生產，三大利空均屬于供應端，油價承壓下行，

宏觀金屬2、周一，倫敦基本金屬漲跌不一，LME期銅跌0.37%報6738美元/噸，LME期鋅漲0.80%報2453.5美元/噸，LME期鎳跌0.14%報15200美元/噸，LME期鋁漲0.79%報1856美元/噸，LME期錫跌0.05%報18260美元/噸，LME期鉛漲1.69%報1839美元/噸。1、周一，國內商品期貨夜盤黑色系多數收跌。焦煤漲逾2%，螺紋鋼、熱軋卷板分別收跌0.30%、0.11%，鐵礦石收跌0.54%。2、10月12日普氏62%鐵礦石指數報123.85美元/噸，較前一交易日下

股指邏輯：昨日，兩市股指高開走強，盤中放量拉升，全日維持單邊上行態勢。北向資金大舉流入，全日凈買入額達135億元。今年7月來市場進入震蕩盤整行情，主要還是因為經濟弱復蘇下貨幣政策微調，市場擔憂未來基本面的復蘇能否持續以及貨幣政策會何時真正收緊。從長遠來看，全球流動性泛濫、中國復蘇趨勢占優，A股配置吸引力占優這三大“復蘇?！焙诵倪壿嬋匀晃幢黄茐?。通脹未明顯升高前，我國宏觀流動性不會明顯收緊，而在庫存周期和政策推動因素下，企業盈利預期將有所改善。因此整體來看，股指中期震蕩上漲趨勢不改。趨勢觀點：寬幅

宏觀2、中辦、國辦：支持深圳在資本市場建設上先行先試。推進創業板改革并試點注冊制，試點創新企業境內發行股票或存托憑證（CDR）。建立新三板掛牌公司轉板上市機制。優化私募基金市場準入環境。探索優化創業投資企業市場準入和發展環境。4、中辦、國辦：支持符合條件的在深境內企業赴境外上市融資。開展本外幣合一跨境資金池業務試點。支持深圳在推進人民幣國際化方面先行先試，推動完善外匯管理體制。6、中國中小企業協會公布數據顯示，探底之后，已連續兩個季度回。7、Wind數據顯示，本周央行公開市場將有1900億元逆回

股指邏輯：股指今年7月來市場進入震蕩盤整行情，主要還是因為經濟弱復蘇下貨幣政策微調，市場擔憂未來基本面的復蘇能否持續以及貨幣政策會何時真正收緊。從長遠來看，全球流動性泛濫、中國復蘇趨勢占優，A股配置吸引力占優這三大“復蘇?！焙诵倪壿嬋匀晃幢黄茐?。通脹未明顯升高前，我國宏觀流動性不會明顯收緊，而在庫存周期和政策推動因素下，企業盈利預期將有所改善。因此整體來看，股指中期震蕩上漲趨勢不改。趨勢觀點：寬幅震蕩偏多。焦炭邏輯：節后焦炭市場心態仍強，由于焦企開工穩定，低庫存運行，主產區部分焦企開始提漲第四輪

股指邏輯：受美國大選和特朗普患病事件的影響，國慶期間全球權益市場波動明顯放大，但總體外部環境較為樂觀，外圍主要股指全線飄紅。股指今年7月來市場進入震蕩盤整行情，主要還是因為經濟弱復蘇下貨幣政策微調，市場擔憂未來基本面的復蘇能否持續以及貨幣政策會何時真正收緊。從長遠來看，全球流動性泛濫、中國復蘇趨勢占優，A股配置吸引力占優這三大“復蘇?！焙诵倪壿嬋匀晃幢黄茐?。通脹未明顯升高前，我國宏觀流動性不會明顯收緊，而在庫存周期和政策推動因素下，企業盈利預期將有所改善。因此整體來看，股指中期震蕩上漲趨勢不改。

宏觀2、據商務部監測，10月1日至8日，全國零售和餐飲重點監測企業日均銷售額比去年“十一”黃金周增長4.9%。從各地表現看，寧波、北京、甘肅、上海、海南重點監測企業銷售額同比分別增長18.8%、18.6%、14.4%、13.7%和12.5%。從行業來看，餐飲、休閑等服務消費快速升溫。4、中國銀聯：“十一”前7天假期銀聯網絡的交易金額達到2.16萬億元，相比去年同期增長6.3%。具體來看，旅游、出行、購物、餐飲等是假期消費主力。6、國家衛健委：10月7日，31個省區市和新疆生產建設兵團報告新增新冠

宏觀2、國稅總局：1-8月全國企業發票銷售收入同比降幅收窄至0.5%，已基本與去年持平，其中，5月同比增長5.6%，年內單月增速首次實現正增長，此后6、7、8連續三個月保持9%以上的增速，累計降幅逐月收窄。4、商務部：將堅持底線思維，堅持穩存量、促增量并舉，扎實做好四季度工作，努力實現全年穩外資工作目標；持續擴大市場開放，將會同發改委加快修訂發布鼓勵外商投資產業目錄，進一步擴大鼓勵目錄范圍。6、外管局：8月我國國際收支口徑的國際貨物和服務貿易收入16929億元，支出13808億元，順差3121億

股指邏輯：兩市成交持續低迷，北上資金連續凈流出。受國慶節前交易真空期影響，持幣過節氛圍濃厚，節前交易情緒難有提升。另外，因海外的二次疫情爆發風險，全球市場避險情緒升溫，流動性邊際弱化，上述因素對節前走勢形成較大壓制。但從長遠來看，全球流動性泛濫、中國復蘇趨勢占優，A股配置吸引力占優這三大“復蘇?！焙诵倪壿嬋匀晃幢黄茐?，A股中期趨勢不改。為避免長假期間風險，建議投資者可減少一部分倉位，盡量輕倉過節。趨勢觀點：寬幅震蕩偏多。焦炭邏輯：臨近月底鋼廠到貨情況有所好轉，主產區鋼廠庫存略有回升，節前補庫持續

股指邏輯：兩市成交持續低迷，北上資金連續凈流出。受國慶節前交易真空期影響，持幣過節氛圍濃厚，節前交易情緒難有提升。另外，因海外的二次疫情爆發風險，全球市場避險情緒升溫，流動性邊際弱化，上述因素對節前走勢形成較大壓制。但從長遠來看，全球流動性泛濫、中國復蘇趨勢占優，A股配置吸引力占優這三大“復蘇?！焙诵倪壿嬋匀晃幢黄茐?，A股中期趨勢不改。為避免長假期間風險，建議投資者可減少一部分倉位，盡量輕倉過節。趨勢觀點：寬幅震蕩偏多。焦炭邏輯：焦炭利潤維持高位，各地開工意向良好，但臨近國慶各地環保檢查趨嚴；焦

宏觀2、央行貨幣政策委員會三季度例會指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，綜合運用并創新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。有效發揮結構性貨幣政策工具精準滴灌作用，提高政策“直達性”，繼續用好1萬億元普惠性再貸款再貼現額度，落實好兩項直達實體貨幣政策工具，確保普惠小微貸款應延盡延，切實提高普惠小微信用貸款發放比例。4、央行公開市場開展400億元14天期逆回購操作，當日1000億元逆回購到期，凈回籠600億元。Shibor多數上行，隔夜品種下行8.3bp報0.602%。5、國家衛健委：9