行情回顧：8 月，外三元生豬均價環比上漲 19.54%；生豬 2311 合約震蕩下行，8 月 31 日收盤價 16845 元/噸，較上月末下跌 5.42%。 供給端：能繁母豬存欄量持續減少，但去化速度較緩；生豬存欄量和出欄量均微幅增加。 需求端：8 月上半月豬價走高，抑制需求，但下半月豬價承壓回落，需求得到一定改善。 利潤端：自繁自養養殖利潤由負轉正，外購仔豬養殖虧損幅度收窄。 成本端：8 月末豬糧比價為 5.87:1；玉米價格和豆粕價格重心均上移。 基差分析：8 月期現基差走強；生豬 2401 合約相對于生豬 2311 合約呈升水，表明市場對后期豬價仍存樂觀預期。 展望：供給端，9 月標豬供應或仍相對充足，屠企凍品庫存維持較高位，且二次育肥大豬或陸續進入市場；需求端，天氣逐漸轉涼，消費需求或有好轉，同時中秋國慶雙節即將到來，終端備貨支撐豬價。多重因素博弈，在無明顯利好的情況下，預計 9 月份生豬期價在上半月大概率低位寬幅震蕩偏弱運行為主，下半月在需求有好轉預期的背景下，或有反彈。

行情回顧：8 月，豆粕期現貨價格整體呈現偏多走勢，市場情緒持續高漲。9-11 月國內進口大豆減少、豆粕降庫存這些預期持續影響市場，同時油廠豆粕庫存一直處于歷史低位。

行情回顧：7 月，豆粕期現貨價格呈現震蕩上漲走勢，國內資金較為活躍，多頭不斷增倉。豆菜粕價差不斷上漲，油粕期價比下跌。 供給端：二季度末的美豆庫存和種植面積報告顯示大豆種植面積下降，大豆舊作庫存下降，整體利多。中國大豆庫存整體維持高位，壓榨廠高負荷運行，國內豆粕供應充足。

行情回顧：截至7月末最后一個交易日（7月31日），螺紋鋼2310合約收盤報價3847元/噸，較6月末(3721元/噸)上漲126元/噸，漲幅3.39%。 利潤分析：7月螺紋鋼高爐利潤持續惡化，月底稍微有所好轉，最低-172元/噸，最高-52元/噸；電爐利潤則呈現出震蕩修復走勢，但總體虧損仍較大。 供給分析：7月螺紋鋼周均產量為276.55萬噸，環比增加4.61萬噸/周，增幅1.70%；與去年同期 (240.72萬噸/周) 相比增加35.83萬噸/周，增幅14.88%。 需求分析：7月全國螺紋鋼需求表現較為平穩，周均表觀消費量為269.71萬噸，環比減少18.80萬噸/周，降幅6.52%；主流貿易商日均成交量15.06萬噸，環比減少0.42萬噸/日，降幅2.71%。 庫存分析：截至7月28日，周度總庫存為771.21萬噸，較去年同期（885.86萬噸）減少114.65萬噸，降幅12.94%；6月末周度總庫存為743.85萬噸，環比增加27.36萬噸，增幅3.68%。 技術分析：技術分析角度看，螺紋鋼2310合約月線偏震蕩，周線偏多，日線偏橫盤或有回調可能。 行情展望：8月，由于持續虧損的鋼廠缺乏增產動力，加之當前總體庫存壓力不大，因此供給端對鋼價的影響或較??；由于天氣對施工進度制約較大，需求端對鋼價或形成負反饋；然而，雖然現實需求不理想，但在“城中村改造”等一系列重大利好政策刺激下，螺紋鋼需求存較強回暖預期，因此弱現實對鋼價的影響或有限且短期，強預期或主導8月鋼價。

行情回顧：國內棕櫚油現貨市場價在6月底至7月初大幅上漲后，7月大部分時間處于寬幅震蕩整理中。7月現貨跌幅1.34%；月末進口成本完稅價在7557元/噸，較上月末上漲3.98%；期貨市場方面，7月馬棕油09期貨合約上漲1.98%，連盤棕櫚油09合約上漲1.30%。 供應方面：6月中國棕櫚油進口量環比增幅較大，較5月增加51.30%，國內庫存在7月大部分時間均在累庫，月末庫存較上月末上漲18.93%；6月馬來西亞棕櫚油產量環比減少4.61%。 需求方面：7月國內棕櫚油成交較為活躍，成交量較6月增幅60%。 現貨及基差：7月，棕櫚油基差震蕩走弱為主， 7月末較6月末下滑146元/噸。若國內需求有所好轉，基差或在8月有所反彈。 相關品分析：天氣端擾動影響下，豆菜油價格或維持相對高位；主產國減產背景下，原油走勢偏強。 行情展望：8月仍不能排除天氣因素的影響，且棕櫚油處于季節性消費旺季，國內促消費、促旅游背景下，油脂整體需求有望提升，若有供應端擾動且需求有所復蘇，8月棕櫚油或易漲難跌。

行情回顧：7月份，甲醇期現價格以震蕩偏強為主，太倉甲醇現貨主流價格上漲4.84%，期貨主力價格上漲5.83%。 供應方面：7月份，甲醇供應量較上月上漲4.15%，尤其是7月下旬，甲醇供應逐漸大幅增加。 需求方面：7月份，甲醇制烯烴企業外采量較6月份下跌7.00%左右。傳統需求企業外采量較6月份下跌19.85%左右。 庫存方面：7月份，甲醇港口庫存環比6月上升1.46%；甲醇社會庫存環比6月下降1.93%；甲醇企業庫存環比6月下降8.72%。 成本分析：煤制甲醇成本普遍在2233-2583之間，環比6月份有所上漲；天然氣制甲醇成本在2430元/噸附近；進口甲醇理論虧損有所減小。 行情展望：8月份，煤制甲醇成本下跌空間或有限，人民幣的貶值抬升了甲醇的進口成本，8月份甲醇期現價格或以震蕩偏強為主。投資者或可關注美聯儲在9月份的加息可能性的炒作。如甲醇價格出現大的回調，投資者或可逢低做多。

行情回顧：7月油脂價格先揚后抑，整體重心小幅上移，其中菜油主力價格漲幅居前，豆油和棕櫚油次之。油粕整體重心上移，但后期菜粕和豆粕走勢略有分化。 供給端：8月菜籽預計到港量有所增加，但當前油廠開機率偏低對菜粕和菜油的產量提升有限。 需求端：7月菜油提貨量略有下滑，但總體來看與前三月基本持平；菜粕消費量受價格走強的影響有所疲軟，較6月下滑14.66萬噸。 庫存：菜油庫存，7月壓榨量與7月底提貨量供需將有所錯配，導致菜油庫存由穩轉跌；菜粕庫存，當前菜粕社會庫存維持低位，若7月進口菜粕出現下降，8月菜粕庫存或將繼續小幅下滑。因此，低庫存對菜粕價格有較強支撐。 基差分析：菜油基差：7月菜油月均基差維持在131.65元/噸，較上月下滑33.39元/噸。菜粕基差：現貨偏緊的背景下，菜粕基差或將繼續堅挺，7月月均基差為253.68元/噸。 行情展望：菜油：隨著餐飲、旅游等產業逐步的回暖，菜油需求量或將保持穩定；雖然8月菜籽預期到港量增加，但在油廠開機率偏低的情況下，8月實際壓榨量提振有限；然而受制于油脂總體相對寬松，短期內菜油價格以高位盤整為主。菜粕：當前菜粕社會庫存偏低，疊加加拿大西海岸港口罷工事件仍未得到有效解決，或將影響菜粕到港進度。整體來看，菜粕現貨供應或將繼續偏緊，短期內菜粕盤面價格或將維持高位寬幅震蕩運行。

行情回顧：7 月，外三元生豬均價環比上漲 1.34%；生豬 2309 合約先抑后揚，7 月 31 日收盤價 17140 元/噸，漲幅 7.43%。 供給端：能繁母豬存欄量連續 5 個月減少后，再次增加；生豬存欄量保持微幅增加，下旬肥標價差走闊，二次育肥情緒升溫，市場出欄供應階段性縮量。 需求端：仍處于淡季，但受升學宴、旅游業和餐飲業復蘇等因素影響，短時消費有所好轉。 利潤端：自繁自養利潤和外購仔豬利潤虧損幅度均微幅加深。 成本端：7 月末豬糧比價為 5.08:1。玉米價格和豆粕價格重心均上移。 基差分析：7 月期現基差走強，生豬 2311 合約相對于生豬 2309 合約呈升水，表明市場對下半年豬價仍存樂觀預期。 展望：供給端，8 月標豬供應或仍相對充足，以及屠企凍品庫存維持較高位，但二次育肥積極性或繼續增加；需求端，消費仍處于淡季，但暑假期間旅游出行人數增加，帶動餐飲業復蘇，利好豬價。后續關注 9 月開學學校食堂提前采購情況和發改委相關政策。多重因素博弈，在無明顯利好的情況下，預計 8 月份生豬價格在月初短暫反彈后或會重新回到偏弱整理態勢。

關注重點：產區花生價格多維穩運行，局部地區小幅震蕩，實際議價成交為主?；鶎恿魍ㄘ浽从邢?，多數地區貨源已入冷庫，中間商消耗庫存為主，部分持貨商對后期信心較為充足，報價堅挺，低價出貨的意愿不強；進口米庫存不多，交易一般，成交多以質論價；終端消費低迷，下游客商高價拿貨意愿不強，補庫謹慎，內貿市場銷量不快，貿易商擇價適量拿貨，以滿足剛需采購為主。

關注重點： 河南、山東等地忙于麥收，花生交易有限，多以下游客商剛需拿貨為主，價格基本平穩。產區基層有效供應量不多，部分貨源基本已存入冷庫，后續仍有一定的銷售時間窗口，持貨商挺價惜售，以滿足老客戶剛需采購為主，部分持貨商擇機清庫，實際議價成交為主；進口米庫存不多，近期購銷較為僵持，交易偏緩，食品廠庫存消耗偏緩，隨著端午節臨近，部分貿易商或有一定補庫需求，近期油廠到貨量有限，以合同進口米為主，部分油廠收購進入尾聲。 同時，東北地區今年花生種植面積同比2022年有所增長，遼寧地區增幅大概在15%左右，吉林地區增幅20%-30%，內蒙古地區受限于當地限種禁種政策不會出現顯著增幅，今年花生現貨價格高企，種植戶種植積極性比較好，相比于其他作物，花生的經濟效益更好，河南麥茬花生種子銷售量增長幅度可能達到30%以上，接下來關注今年可能的異常天氣對花生主產區帶來的影響。 產地方面： 河南地區白沙5.9-6.1左右，大雜米6.1左右，基層余貨見底，整體上貨量有限，下游客商剛需采購，走貨速度不快，交易量不大，議價成交為主，部分地區忙于麥收，無暇顧及花生交易。 山東地區?；ㄍ?.6—5.7左右，原料收購結束，消耗庫存為主，多數持貨商庫存不多，近兩日觀望心理明顯，實際交易量不大，價格基本平穩，部分地區交易陸續收尾。 遼寧地區308通米6.2—6.3左右，當地剩余貨源基本見底，中間商以庫存交易為主，要貨的一般，價格平穩。 吉林地區308通米6.2-6.3左右，當地基層貨源不多，以庫存銷售為主，近兩日實際成交一般，交易放緩，價格基本平穩。 市場方面： 內貿市場近期到貨量不大，貿易商多銷售庫存為主，按需少量采購，花生下游產品市場需求處于季節性淡季，市場需求不旺，銷量不快，整體價格基本平穩。 油廠方面： 油廠到貨有限，多以執行前期進口米為主，部分油廠零星到貨，以質論價為主。 進口米方面： 蘇丹內戰未有緩解苗頭，蘇丹精米黃島港參考報價10650左右，庫存一般，實際成交不多，議價成交為主，價格基本平穩。價格略顯偏強。

行情回顧：5月，螺紋鋼價格呈先橫盤寬幅震蕩后快速下跌走勢，截至5月31日，螺紋鋼2310合約收盤報價3463元/噸，較4月28日 (3660元/噸) 下跌197元/噸，跌幅5.38%。 利潤分析：5月鋼廠虧損有所擴大，若總體利潤持續惡化，6月鋼廠或選擇繼續減產、停產的方式挺價從而降低損失。 供給分析：按照目前統計到的停復產計劃生產，6月螺紋鋼產量將溫和增長。 需求分析：6月，需求復蘇依然值得期待，然而，部分地區持續降雨以及洪澇災害對工程施工的影響也不容忽視。 庫存分析：當前庫存壓力并不大，6月，鋼廠繼續大幅減產的動力不足，庫存去化速度或減緩，但不排除政策利好兌現，項目資金到位，需求超預期回暖從而加速消化庫存。 技術分析：從技術指標上看，螺紋2310合約中長期繼續大幅下跌的可能性較小，短期反彈的可能性偏大。 行情展望：6月螺紋或震蕩偏強運行，但反彈空間不可期望過高，建議逢低短多，波段操作。需注意宏觀政策落地情況不理想、國際局勢惡化以及螺紋鋼自身供需情況出現矛盾等風險。

■ 行情回顧：5月三大油脂價格重心繼續下移，豆油主力走勢最弱，棕櫚油和菜油下跌幅度次之；美聯儲5月加息落地、國際原油價格重心下移、黑海谷物協議順利延期、美豆種植天氣良好、以及棕櫚油處于增產季，油脂供應整體保持寬松，截至2023年5月31日，豆油主力合約月跌幅9.21%，棕櫚油跌幅7.54%，菜油跌幅7.18%。 ■ 供給情況：據鋼聯數據顯示，5月預計到港6條船左右共計39萬噸左右，較4月（58.5萬噸）下滑19.5萬噸，但與前三年同期相比仍然偏高。 ■ 庫存情況：在大量菜籽入庫及油廠高開工率的背景下，菜油產量不斷提升，但下游需求未能同步回暖，導致沿海庫存延續累庫。 ■ 需求情況：5月煉油廠菜油累計提貨量小幅上升，但隨著天氣逐步炎熱，菜油消費將逐步進入消費淡季。 ■ 進出口情況：據中國海關總署的數據顯示，4月進口菜籽約60萬噸，進口菜油31萬噸。 ■ 基差分析：若油廠維持高開機率，且下游需求增速放緩，菜油庫存或將繼續累庫，累庫壓力下基差可能繼續走弱。 ■ 行情展望：原油價格重心下移，拖累整個油脂板塊，疊加當前菜油供給充足，若持續累庫或將中短期壓制菜油價格的上行空間，預計短期內菜油震蕩偏弱運行。