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報告完成時間：2021年1月31日

二.焦炭供需情況分析

2.1焦炭市場供應狀況分析

2.1.1焦炭開工負荷、產量分析

2.1.2焦炭進口數據分析

2.1.3焦炭港口庫存分析

2.2焦炭市場需求狀況分析

2.2.1下游鋼廠庫存、開工負荷分析

截至1月29日，河北地區主流鋼廠平均焦炭可用庫存約10.1天，較上月末減少0.4天。公共衛生事件導致河北地區汽運受阻，鋼廠到貨明顯下滑，部分企業轉鐵路運輸，但運力緊張，鋼廠補庫不佳，庫存下滑。

截至1月29日，山東鋼廠焦炭平均可用庫存天數9.5天左右，較上月下滑1.2天。主流鋼廠到貨受公共衛生事件影響，略有下滑，加之鋼廠高爐開工正常，主流焦企庫存持續下滑。

2.2.2焦炭出口數據分析

據海關統計，2020年12月中國出口焦炭39.49萬噸，環比上漲34.08%，同比下滑64.69%，出口均價263.62美元/噸，環比上漲26.63%，同比下滑16.71%；1-12月累計出口量348.91萬噸，同比下滑46.53%。其中，印尼、日本、馬來西亞為前三大貿易伙伴。

三.焦炭利潤情況分析

3.1焦炭利潤分析

1月份山西地區焦炭企業利潤繼續攀升，月內平均利潤686元/噸，環比上漲38.6%。焦煤價格穩步攀升，但焦炭價格連漲4輪400元/噸，利潤空間持續上探，2月焦炭預計延續供不應求局面，焦炭價格仍有支撐，利潤水平有望高位維持。

3.1焦炭基差分析

截至1月29日，期貨盤面收2554元/噸，期貨價格低于現貨，期貨處于貼水狀態，基差由負轉正升至164.5，焦炭期貨價格表現弱于現貨價格，再加上焦炭利潤已達歷史高位，后期焦炭或有調整壓力。

四.焦炭后期價格走勢分析

臨近春節，市場心態有轉穩跡象，焦炭利潤已達歷史高位，焦企開工意向較強，多數維持正常開工，供應預期趨穩。下游鋼廠成材市場逐步進入節前盤整期，少量鋼企增加檢修減產，高爐開工仍處高位，對焦企提漲抵觸意愿較強。綜合來看，2月焦炭供需格局預計延續供不應求的狀態，但鋼廠對焦企提漲抵觸意愿較強，預計焦炭價格或有調整壓力。從焦炭期貨盤面來看，焦炭2105合約結構偏弱，后市是否企穩或繼續下行，需關注2500附近的支撐/下破情況。

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