豆粕月報：大豆壓榨開機率回升，國內豆粕供應充足-華創期貨有限責任公司

豆粕月報：大豆壓榨開機率回升，國內豆粕供應充足

時間：2022/06/10 13:57:00 來源：華創期貨

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摘要：

1.行情回顧：5月豆粕、豆油價格整體趨勢表現為先跌后漲。上旬市場對馬棕及美豆供需數據偏空預期下，國內豆粕、豆油跟隨外盤有所回調，中下旬印尼政策變動，疊加美豆播種進度偏慢，利多提振期價震蕩攀升。

2.供給端：5月全國大豆壓榨開機率回升明顯，國內豆粕供應充足。根據6月大豆到港預估疊加國內放儲大豆，預計6月市場開工或高位運行，但不排除部分油廠豆粕有脹庫停機情況發生。

3.需求端：5月豆粕成交量有較大幅度的增長。

4.基差分析：5月豆粕期貨M2209、M2211、M2301三個合約呈現貼水行情，2209合約價格最大，2211合約價格次之，2301合約價格最小。三者價格均有不同程度的上漲，其中M2209合約的價格漲幅最大。期貨價格的貼水行情或預示著投資者對豆粕短期看漲，中長期看跌。

5.行情展望：6月國產大豆價格或以穩定為主，豆粕價格或將先跌后漲，整體跌幅相對有限，豆油價格或易漲難跌，但漲勢收窄。

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