摘要：

1.行情回顧：5月份國內菜油期貨價格高位震蕩，呈現先跌后漲的趨勢，同時在5月31日菜油2209合約價格創下該合約新高，截至5月31日2209合約收盤價漲至14088元/噸，較4月29日（13993元/噸）上漲95元/噸，漲幅0.68%。

2.供給情況：5月南方多數地區新季菜籽已經收割完畢，但5月整體上市供應增量較小，主要是受制于5月南方多數地區持續降雨，減緩新季菜籽上市速度。

3.庫存情況：從沿海庫存來看，5月菜油沿海庫存持續下滑，整體依舊保持去庫存狀態，截至5月30日，沿海企業庫存量為28.98萬噸。

4.需求情況：5月份國內菜油市場處于傳統的消費淡季，且由于菜油價格不斷上升，下游商家多以剛需采購為主。

5.進出口情況：4月菜油進口量小幅下滑，出口量小幅回升。

6.基差分析：5月菜油基差依舊處于反向市場當中，整體保持穩定堅挺，維持在607元/噸左右。

7.行情展望：整體來看，當前菜油價格已處于歷史高位，隨著國內新季菜籽的大量上市，且下游需求持續疲軟，菜油價格或將短線回調，但若6月國際市場的利多因素明顯占優，國內菜油價格或將跟隨國際菜油價格上漲，預計6月菜油價格將以高位震蕩運行。

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