摘要：

1.行情回顧：6月，外三元生豬價格呈上漲格局，月末環比上漲9.41%，現貨市場供應收緊，支撐生豬價格上漲；生豬2209合約沖高，漲幅9.17%。

2.供給端：因對后市存看好預期，養殖場結束產能去化，開始新一輪能繁母豬補欄；養殖場壓欄情緒較濃，減少生豬出欄量。

3.需求端：終端需求偏弱，且天氣炎熱抑制需求，屠企開工率難以提升。

4.利潤端：受豬價上漲影響，養殖端的養殖利潤扭虧為盈。

5.成本端：6月末豬糧比價為5.89:1。玉米價格上漲速度有所放緩，豆粕價格連續三個月降低，但飼料價格仍處于近5年高位。

6.基差分析：6月期現基差走強，期限結構為contango結構；生豬2211合約相對于生豬2209合約呈貼水。

7.展望：供給端，養殖端結束產能去化，并隨豬價上漲，開始對能繁母豬進行補欄；疊加6月養殖端壓欄惜售，后期二次育肥的生豬或逐漸出欄，市場供應偏緊情緒或有所緩解。需求端，7月為季節性消費淡季，且學校放暑假進一步降低了需求，但假期旅游和升學宴等對豬肉消費或有一定彌補。綜合來看，7月生豬價格或震蕩偏強。

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