股指

邏輯：周二，三大股指低開高走，滬深兩市成交額約1.44萬億元。IF2503合約收盤報價3882.2點，跌幅0.06%；IH2503合約收盤報價2620.0點，跌幅0.24%；IC2503合約收盤報價5896.4點，漲幅0.84%；IM2503合約收盤報價6279.2點，漲幅0.91%。中央政治局會議強調，要實施更加積極有為的宏觀政策穩住樓市和股市，有助于推動我國經濟持續回升向好，提振投資者信心，從而推動資本市場健康發展，然而，中美貿易爭端擔憂加劇，外部環境變化帶來的不利影響加深，或對A股市場造成一定沖擊，同時盤面受到技術性壓力。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2505合約先抑后揚，收盤報價3282元/噸，較前一交易日結算價下跌37元/噸，跌幅1.11%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量同步增長，累庫速度減緩。隨著“金三銀四”傳統旺季臨近，需求預計持續復蘇，同時反傾銷稅對鋼材價格的影響逐漸消退，此外，盤面受到技術性支撐，螺紋鋼價格或在供需關系改善預期以及技術面因素共同作用下逐漸修復，然而，近期焦炭價格偏低，鐵礦石價格持續回落，成本端一定程度拖累反彈步伐。綜合來看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2505合約期價震蕩運行，收盤5919元/噸，較前一交易日結算價下跌6元/噸，跌幅0.10%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2505合約多單持倉261850手，空單持倉225581手，多空比約為1.16。因廣西前期干旱，市場下調國產糖增產幅度的支撐影響尚在，印度部分糖廠提前收榨致使供應偏緊，提振市場，但巴西主產地區供應前景有改善預期，此外，國內食糖短期供應偏寬松，加之國內需求處于淡季，施壓期價。結合盤面來看，短期期價或震蕩偏弱運行，但下行空間或有限。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉試空為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2505合約震蕩偏強運行，收盤報價13195元/噸，較前一交易日結算價上漲110元/噸，漲幅0.84%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2505合約多單持倉48414手，空單持倉56401手，多空比約為0.86。整體供應較為充足，且需求偏弱，但近期養殖端認賣意愿降低，供應階段性偏緊。結合盤面來看，生豬短期或震蕩偏強運行，但上方空間或有限，后續關注養殖端逢高出欄情況。

趨勢觀點：建議以輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2505收盤報價3258元/噸，較前一交易日結算價上漲5元/噸，漲幅0.15%?，F貨價格穩中有漲，近期市場走貨較好，生產環節連續去庫，但總體庫存仍然偏高。據鋼聯數據顯示，截至3月4日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.61天，流通環節庫存可用天數為1.97天。持倉方面，3月4日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2505合約多單持倉約7.67萬手，空單持倉約7.48萬手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.19萬手。結合盤面來看，期價大幅反彈，疊加成本端支撐，短期期價或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2505收盤報價13605元/噸，較前一交易日結算價上漲5元/噸，漲幅0.04%。棉花現貨價格多數下跌，下游新增訂單緩慢的背景下，賣壓較大，但在成本端推動下，期價下跌幅度有限。持倉方面，3月4日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2505合約多單持倉約43.53萬手，空單持倉約46.48萬手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-2.95萬手。結合盤面來看，周二期價再次向下試探，但反彈動力較強，短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。 

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤報價8800元/噸，較前一交易日結算價下跌280元/噸，跌幅3.08%。據鋼聯數據顯示，周二國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌238元/噸；截至2月28日，國內棕櫚油庫存為41.46萬噸，較前一周降低1.57萬噸，降幅3.65%。國內棕櫚油庫存延續下滑，此外，棕櫚油仍處于減產季，且齋月臨近，需求端有增加預期，但印尼B40政策實施日期尚未具體落實，且原油大幅下挫拖累油脂走勢。結合盤面來看，期價放量減倉下破重要技術支撐，短期或偏弱整理運行。

趨勢觀點：建議觀望或輕倉逢高短空。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2504收盤報價3574元/噸，較前一交易日結算價下跌112元/噸，跌幅3.04%。據鋼聯數據顯示，截至3月3日，國內瀝青社會庫存為43.2萬噸，較前一周增加1.3萬噸，增幅3.1%；企業庫存為56.2萬噸，較前一周增加1.7萬噸，增幅3.12%。當前國內瀝青庫存水平仍較往年同期偏低，庫存端給到期價的壓力不大。受原油大幅下挫影響，瀝青成本端支撐大幅減弱，且盤面延續跌勢，短期或偏弱運行。

趨勢觀點：建議觀望或輕倉逢高短空。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2505收盤報價2974元/噸，較前一交易日結算價上漲4元/噸，漲幅0.13%。天氣預報顯示阿根廷產區近期降水量較多，疊加國內大豆到港回升，利空豆系期價。但是美豆供需基本面邊際收緊，價格震蕩調整，巴西大豆升貼水報價堅挺，抬高我國進口成本。技術分析來看，近期豆一期價上行，帶動豆粕期價走強。結合技術面綜合分析，內盤豆粕或震蕩偏多運行，關注壓力位的突破情況。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

蘋果

邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2505收盤報價7065元/噸，較前一交易日結算價下跌115元/噸，跌幅1.60%。當前蘋果產區客商補貨積極性尚可，主要補貨客商集中在甘肅地區，另外山東地區補貨客商繼續增加，陜西地區客商數量也有所好轉。需求方面，蘋果需求進入淡季，季節性水果搶占市場，柑橘類水果銷售積極性較高。但是清明、五一備貨臨近，后期或仍存多頭情緒。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2505收盤報價1231元/噸，環比上一交易日下跌4元/噸，跌幅0.32%。長假以來玻璃累庫，市場等待開工后采購需求推動消化玻璃存量庫存，但近期來看，玻璃需求回升較弱。生產利潤來看，玻璃生產利潤較好，廠家短期減產意愿低于市場預期，施壓期現價格。地產數據同比下滑幅度較大，未來玻璃需求上漲幅度或有限。綜合分析，玻璃短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2505收盤報價2607元/噸，環比上一交易日上漲2元/噸，漲幅0.08%。甲醇國內上游開工略有下滑，后期將進入春季檢修，1-2月進口量大幅下降，預計3月有回升可能。從下游來看，當前開工并不算高，后期甲醇下游需求有好轉預期，或將成為甲醇價格上行的動力。此外，中國甲醇港口庫存持續累庫，處于近4年的絕對高位。綜合來看，供需出現階段性邊際改善預期，但價格預計將會震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低試多為主。

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