目前美國大豆新作播種情況中性偏好，土壤墑情明顯好于去年同期。國內方面，二季度隨著大豆大量到港，油廠大豆、豆粕庫存或逐漸上升，豆粕供給壓力或增加，而當前市場豆粕提貨需求一般。綜合分析，豆粕或震蕩偏空運行為主。

行情回顧：5月甲醇期現價格以震蕩偏強運行為主，截至5月31日，甲醇現貨環比上漲3.58%，期貨主連環比上漲2.85%。 供應方面：5月，甲醇產量環比小幅下跌，但居于近四年同期高位，供應壓力較大。 需求方面：5月，甲醇制烯烴企業外采購量大幅下跌，甲醇傳統需求量呈上漲趨勢，但總體來看，甲醇需求有所下滑。 庫存方面：5月，甲醇港口庫存環比小幅下跌，社會庫存和廠內庫存環比上漲，整體居于近四年同期低位水平，但近期有累庫趨勢。 成本分析：5月，煤制甲醇生產成本大幅上漲，天然氣制甲醇成本無太大波動。 行情展望：6月份，天氣逐漸轉熱，煤炭價格或以偏強運行為主，煤制甲醇成本重心或上移，對甲醇期現價格或形成支撐。需求方面，甲醇制烯烴利潤較差，需求或難以改善，且甲醇生產利潤較好，供應居于高位，6月份甲醇庫存或逐漸抬升。綜合分析，甲醇6月份或以寬幅震蕩運行為主。

行情回顧：4 月，外三元生豬均價環比上漲 3.36%；生豬 2409 合約先揚后抑，4 月 30 日收盤價 17345 元/噸，較上月末收盤價下跌 1.14%。 供給端：能繁母豬仍維持去化；生豬存欄量環比微增，供應壓力尚在。 需求端：4 月屠企開工率整體表現較穩定，但月末時五一假期來臨，節日提振，開工率小幅走高。 成本端：4 月末豬糧比價為 6.38:1；玉米價格和豆粕價格維持偏弱運行。 利潤端：自繁自養和外購仔豬養殖月均利潤走闊。 基差分析：4 月期現基差呈 contango 結構，生豬 2409合約相對于生豬 2407 合約呈升水，升水幅度較上月末稍有走闊。 展望：綜合考慮，供需仍維持博弈狀態，預計 5 月份生豬期價維持在區間寬幅震蕩，后續可關注出欄均重變化和消費增長情況。

5 月、6 月是美豆播種的關鍵時期，天氣預報顯示未來美豆產區降水偏多，或導致播種進度偏慢，支撐豆粕期價。

行情回顧：4月甲醇期現價格以震蕩偏強運行為主，截至4月30日，甲醇現貨環比上漲2.31%，期貨主連環比上漲2.73%。 供應方面：4月，甲醇產量環比小幅下跌，但居于近四年同期高位，供應壓力較大。 需求方面：4月，甲醇制烯烴企業外采購量和甲醇傳統需求量呈上漲趨勢，隨著天氣轉暖，甲醇需求恢復較好。 庫存方面：4月，甲醇社會庫存、廠內庫存和港口庫存環比上漲為主，但整體居于近四年同期低位水平。甲醇總庫存偏低。 成本分析：4月，煤制甲醇生產成本微幅變動，天然氣制甲醇成本大幅下跌。 行情展望：5月份，天氣逐漸轉熱，煤炭價格或以偏強運行為主，煤制甲醇成本重心或上移。需求方面，天氣轉熱且甲醇制烯烴利潤較差，需求或會出現一定幅度下滑，且甲醇生產利潤較好，甲醇供應居于高位，5月份甲醇庫存或逐漸抬升。綜合分析，甲醇低庫存或支撐甲醇在5月中上旬以震蕩偏強運行，但甲醇需求有限且供應居于高位，或制約甲醇上漲空間，預計5月中下旬以回調為主。

行情回顧：4月，螺紋鋼2410合約呈現先上漲后橫盤震蕩的走勢。

受季節因素影響，棕櫚油產量預計將繼續增加，豆棕價差或繼續走強。國內進口端壓力增加，國內棕櫚油庫存預計將在5月轉為累庫。此外，大豆、菜籽短期受天氣端影響價格有所上揚，但國內供應均較為充裕，豆油、菜油上方空間預計有限；地緣局勢暫穩，原油5月或有所回落。綜合來看，供應壓力仍然是壓制棕櫚油價格的主要因素，預計棕櫚油5月或震蕩略偏弱運行為主。

行情回顧：2月，螺紋鋼2405合約震蕩偏弱運行，整體價格重心下移。

行情回顧：2月雙硅期價經歷了“先抑后揚” 的波動走勢，價格在下探后重心逐步回升，但整體上行壓力較大。

行情回顧：2 月，外三元生豬均價環比上漲 1.91%；生豬 2405 合約先抑后揚，2 月 29 日收盤價 14740 元/噸，較上月末收盤價上漲 0.75%。 供給端：能繁母豬仍維持較緩的去化速度；生豬存欄量環比繼續減少，但供應壓力尚在。 需求端：春節期間休市，開工率回落明顯，節后，屠企逐漸復工，疊加高校開學和工人返崗，開工率自低位逐漸走高。 成本端：2 月末豬糧比價為 5.88:1；玉米價格震蕩偏強，豆粕價格維持回落。 利潤端：2 月自繁自養和外購仔豬養殖利潤整體處于盈利狀態。 基差分析：2 月期現基差走弱，生豬 2407 合約相對于生豬 2405 合約呈升水，升水幅度較上月末稍有走闊。 展望：供給端，據十個月前能繁母豬存欄量預估 3 月標豬供應充足，此外，2 月份出欄天數明顯縮減，出欄壓力挪至 3 月份，且屠企和貿易商凍品庫存尚在高位，整體供應壓力仍存。需求端，3 月非傳統消費旺季，也無節假日提振，主要以市場剛需消費為主，后續可關注二次育肥進場提振情況。綜合考慮以上，預計 3 月份生豬期價維持在低位區間寬幅震蕩，若二育進場情況樂觀，或有短時反彈，但反彈空間在供需矛盾下或受到限制。

3月棕櫚油產量或維持相對低位，豆棕價差持續走弱后，棕櫚油性價比下滑，3月棕櫚油需求端難言樂觀。國內方面，來自于進口端的壓力預計不大，棕櫚油庫存預計將維持緩慢去庫，支撐內盤棕櫚油價格。此外，豆油、菜油、原油價格重心或將上移，利多棕櫚油。綜合來看，棕櫚油3月價格重心或將較2月有所上移，但幅度比較有限。

行情展望：內盤豆粕主力合約在外盤下跌的情況下保持低位橫盤震蕩，相對較為強勢，但是國際大豆、豆粕期價下行的趨勢未止，因此內盤豆粕期貨價格難言穩定。