行情回顧：一季度，外三元生豬價格整體呈“漲-跌-漲”走勢，較2023年四季度末出欄均價上漲1.08元/公斤；生豬2405合約收盤報價15030元/噸。 供給端：能繁母豬持續去化，1-2月存欄量低于去年同期；商品豬存欄量止跌回升，但低于去年同期。 需求端：1月春節備貨氣氛逐漸轉濃，白條需求呈現量價齊升現象，屠企開工率快速走高，2月春節前，采購接近尾聲，開工率高位回落，春節后，開工率雖逐步回升，但多重因素制約上行空間。 成本端：玉米和豆粕價格季度均值重心下移

行情回顧：第一季度，甲醇期現價格以震蕩偏強運行為主，春節前主要為上升走勢，春節后主要為震蕩下跌走勢。 供應方面：第一季度甲醇產量環比下跌，但整體處于近四年同期高位，三月份甲醇產量下跌趨勢較為明顯。 需求方面：第一季度，甲醇傳統需求企業外采購量和甲醇制烯烴企業外采購量均出現較大幅度的下滑，主要是春節物流停運和甲醇制烯烴利潤較差導致。 庫存方面：社會庫存、港口庫存和廠內庫存在第一季度環比出現大幅下滑，尤其是三月份下滑幅度較大。 成本分析：第一季度，煤炭價格下滑，煤制甲醇成本重心下移，同時重慶天然氣制甲醇成本也出現下滑。 行情展望：二季度為甲醇需求淡季，但同時煤炭價格在第二季度或企穩反彈，疊加原油偏強運行，甲醇在第二季度或以寬幅震蕩運行為主。

一季度內盤豆粕主力合約相比外盤較為強勢，但是二季度供給或偏強，或制約豆粕上行空間。另外3月底種植意向報告和庫存報告基本符合預期。綜合分析，內盤豆粕期價或震蕩為主。

行情回顧：第四季度，甲醇期現價格以寬幅震蕩運行為主，10月和11月主要以震蕩偏強運行為主，隨著11月去庫證偽，甲醇回歸現實，12月以震蕩偏弱運行為主。 供應方面：第四季度甲醇供應處于往年同期高位，整體來看，甲醇供應壓力較大。 需求方面：第四季度，甲醇制烯烴需求增幅較大，但甲醇傳統需求表現一般，綜合來看，甲醇下游需求在第四季度較三季度有一定程度的好轉。 庫存方面：社會庫存和港口庫存都處于往年同期的高位，去庫壓力較大，甲醇廠內庫存維持低位水平。 成本分析：第四季度，煤制甲醇成本呈下降趨勢。內蒙古和山西煤制甲醇成本環比下降9.79%，山東煤制甲醇成本環比下跌8.95%。 行情展望：甲醇基本面偏弱，但春節前有備貨需求，預計節前甲醇或以震蕩偏強運行為主。春節后，甲醇回歸現實，高庫存和高供應壓制甲醇期現價格，2024年一季度甲醇或以震蕩偏弱運行為主。

摘要：行情回顧：三季度棕櫚油現貨市場價格寬幅震蕩，其中9月走弱較為明顯，三季度現貨價格跌幅2.51%；三季度末進口成本完稅價在7678元/噸，較二季度末上漲1.60%；期貨市場方面，三季度馬棕油期貨01合約下跌0.21%，連盤棕櫚油01合約上漲2.25%。 供應方面：三季度國內進口量環比大幅增加，國內庫存較二季度大幅增長30.07%；受季節性影響，三季度馬來西亞棕櫚油產量環比增加24.75%。 需求方面：三季度國內棕櫚油成交量較二季度增長明顯，增幅42.68%。 基差：三季度棕櫚油基差震蕩走弱，較二季度末下跌238元/噸，預計四季度國內棕櫚油供應較為充裕，基差或持續低位運行。 相關品分析：四季度豆油、菜油價格均有所承壓；國際原油價格或在四季度有所回落。 行情展望：總體來看，四季度棕櫚油供應充足，需求預計表現較為平淡，且相關油脂或將承壓下行，疊加國際宏觀壓力，四季度棕櫚油價格重心或將震蕩下移。

摘要： 行情回顧：三季度，豆粕期現貨價格整體呈現先漲后跌走勢。季末豆粕期貨主力連續合約收盤價為 3996 元/噸，排除換月因素后，環比前一季度漲幅約 23%。豆菜粕價差方面，整體來看三季度價差不斷上漲。價差從二季度末的418 元/噸上漲到 9 月底的 896 元/噸，上漲 478 元/噸，漲幅為 114.35%，處于近兩年的平均水平偏高位置。

行情回顧：三季度，外三元生豬價格呈先揚后抑態勢，較二季度末出欄均價上漲 2.2 元/公斤；生豬 2311 合約收盤價與二季度末收盤價持平。 供給端：能繁母豬持續去化，7-8 月存欄量低于去年同期；商品豬存欄量繼續增加，供應總體偏松。 需求端：7-8 月為消費淡季，但旅游業帶動餐飲和舉辦升學宴，消費有所提振，進入 9 月，因院校開學采購和月底前雙節備貨，屠企開工率恢復較明顯。 利潤端：養殖企業虧損情況有所好轉，自繁自養利潤曾一度轉正，屠企毛利潤虧損幅度大幅收窄。 成本端：玉米和豆粕價格季度均值重心上移，養殖場飼料成本有所增加。 基差分析：三季度期現基差偏強整理，期現結構呈contango 結構；生豬 2401 合約相對于生豬 2311 合約呈升水。 展望：四季度，標豬供應壓力或有緩解，但凍品庫存高位，整體供應仍充足，需求方面，在南方腌臘、灌腸以及元旦備貨預期下，市場情緒或有推漲。預計 2023 年四季度期價大概率寬幅震蕩偏強運行，短時在供需基本面無改善情況下，或低位寬幅震蕩整理，隨四季度需求預期兌現，豬價或有進一步突破。

摘要：行情回顧：截至三季度末最后一個交易日（9月28日），螺紋鋼2401合約收盤報價3690元/噸，較二季度末(3645元/噸)上漲45元/噸，漲幅1.23%。

摘要：行情回顧：第三季度，甲醇期現價格以震蕩偏強運行為主，隨著第三季度煤炭價格企穩上漲，甲醇期現價格隨之偏強運行。 供應方面：第三季度甲醇供應處于往年同期高位，整體來看，甲醇供應壓力較大，尤其是9月份，甲醇的產量增幅較大。 需求方面：第三季度，甲醇制烯烴需求增幅較大，但甲醇傳統需求表現較差，綜合來看，甲醇下游需求在第三季度較二季度有一定程度的好轉。 庫存方面：社會庫存和港口庫存都處于往年同期的高位，去庫壓力較大，甲醇廠內庫存維持正常水平。 成本分析：第三季度，煤制甲醇成本大幅上漲。內蒙古和山西煤制甲醇成本環比上漲19.51%，山東煤制甲醇成本環比上漲17.52%。 行情展望：甲醇基本面偏弱，短期來看甲醇或以震蕩偏弱運行為主。但甲醇成本端在第四季度或高位盤整，制約了甲醇期現價格的下跌空間。綜合來看，甲醇期現價格在第四季度或以寬幅震蕩運行為主。

摘要： 行情回顧：三季度，油脂整體呈現盤整格局，而兩粕呈現“先揚后抑”的走勢，且三季度后期兩粕走勢略有分化，截至2023年9月28日，豆油主力連續合約季度漲幅5.27%，菜油季度漲幅為1.53%，棕櫚季度漲幅為1.33%；菜粕季度跌幅7.13%，豆粕季度漲幅6.39%。

摘要： 行情回顧：二季度棕櫚油現貨市場價格先跌后漲，呈“V”形走勢，二季度跌幅1.06%；季度末進口成本完稅價在7557元/噸，較上季度末下跌5.66%；期貨市場方面，二季度馬棕油09期貨合約上漲4.94%，連盤棕櫚油09合約上漲1.54%。 供應方面：因進口利潤倒掛，棕櫚油二季度進口偏少，國內庫存在二季度大幅下滑39.89%；二季度馬來西亞棕櫚油產量環比增加6.12%。 需求方面：二季度國內棕櫚油成交量較一季度有所下滑，幅度7.81%。 現貨及基差：二季度棕櫚油基差先漲后跌，二季度末較一季度末上漲64元/噸，若天氣等因素擾動供應端，基差或在三季度有所走闊。 相關品分析：美豆主產區當前天氣隱患仍存，豆油三季度或易漲難跌；若干旱天氣遲遲得不到改善，疊加國內菜籽買船量在三季度存走弱預期，三季度菜油或將寬幅震蕩偏強運行。 行情展望：總體來看，天氣因素或將成為影響油脂油料三季度運行的重要因素，若天氣因素引發減產預期，或將進一步推升油脂價格，棕櫚油三季度或易漲難跌。

摘要： 行情回顧：二季度，油脂油料整體呈現底部鋸齒形“V”型反轉走勢，但波動幅度略有不同，其次，二季度菜粕走勢整體偏強。 供給端：加拿大新季菜籽播種面積增加，但單產或受天氣擾動而有所下滑，疊加三季度菜籽到港量存下降預期，或將直接影響進口油廠的菜油和菜粕的產量。 需求端：菜油提貨量或受傳統食用油的消費淡季的影響，有所下滑；三季度仍然是菜粕水產需求旺季。 庫存：菜油庫存，若三季度菜油產量降幅超三季度菜油提貨量降幅，三季度菜油庫存拐點或將初現；菜粕庫存，當前菜粕社會庫存處于歷史低位，若三季度進口油廠的菜粕產量及進口量均出現下滑，菜粕庫存有進一步下降風險，因此，低庫存對菜粕價格有較強支撐。 基差分析：菜油基差：二季度菜油基差較一季度進一步走弱，但整體變化幅度較小，其基差基本維持在185元/噸附近，上下波動在100元/噸左右。菜粕基差：二季度菜粕基差受需求持續偏好的影響，兩度走擴。若三季度需求能夠維持，菜粕基差仍有走強可能。 行情展望：菜油：受菜籽到港量減少預期的影響，進口油廠的菜油產量或將縮緊，但若三季度需求未出現明顯走弱，菜油庫存或迎來拐點，預計三季度菜油將寬幅震蕩偏強運行。菜粕：三季度菜粕價格或將延續震蕩偏強運行，主要因為三季度仍是菜粕的消費旺季，并且當前進口油廠的開機率偏低，或將直接影響三季度前半段進口油廠菜粕產量，疊加二季度菜粕進口量逐月下滑，若三季度進口量未出現明顯提升，則菜粕現貨供應將繼續偏緊。