核心觀點：豆油：港口大豆庫存小幅累庫，而油廠大豆庫存基本持平，總體來看，二者合計庫存處于適中位置；但豆油成交量繼續下滑，且低于過去兩年同期水平，或將進一步降低油廠壓榨熱情；受油廠大豆開機率下滑的影響，油廠豆油庫存表現為小幅去庫，提振豆油價格，但大量大豆陸續到港，將制約豆油的上行空間，預計短期內豆油價格寬幅震蕩運行。 菜油：進口菜籽油廠開機率小幅回升，同時油廠提貨量有所改善，使得進口菜籽油廠菜油庫存繼續下滑，提振菜油價格，但華東地區菜油庫存回升明顯，施壓菜油價格。隨著加菜籽陸續大量到港，預計油廠菜油庫存或將迎來拐點。從盤面來看，本周二菜油期價在上破8700附近壓力位未果后大幅下挫。整體來看，若后期菜油需求量未有明顯改善，且菜籽壓榨量提升的情景下，菜油或難以扭轉其下行壓力。 棕櫚油：馬來西亞出口好轉以及印尼延長DMO政策對棕櫚油有提振，但國內棕櫚油庫存高位累庫，且當前庫存水平遠高于過去三年同期，下游需求表現較為平淡，預計棕櫚油上方空間比較有限，短期或震蕩整理運行。 豆粕：近日豆粕現貨市場小幅走強，市場心態有所好轉，國內豆粕產量連續兩周下滑，庫存走低，疊加美豆偏強運行，支撐內盤豆粕期價震蕩走高，短期或以震蕩偏強運行為主。 菜粕：當前為水產養殖淡季，菜粕需求偏弱，且隨著加菜籽陸續到港，菜籽進口油廠菜粕庫存或將迎來拐點，施壓菜粕價格。從盤面來看，菜粕連續四天期價大幅走強，主要受豆粕價格強勢上行的影響，但預計上行空間有限。整體來看，多空交織下，預計短期內菜粕寬幅震蕩偏強運行，但需警惕技術面回調風險。 蘋果：晚富士地面交易進入后期，產地貨源價格稍顯混亂，整體入庫情況超過市場預期，打壓部分蘋果產銷端參與者的積極性。銷區市場成交氛圍仍顯清淡，近期氣溫一直偏高，且柑橘類水果陸續上市，一定程度上影響蘋果銷售。關注蘋果入庫情況以及降溫后，蘋果消費端變化。

核心觀點：螺紋：上周螺紋鋼產量小幅增長但總體處于較低水平，表觀消費量小幅增長但不及往年同期，三大庫存處于相對低位且持續去化，宏觀利好提振，情緒回暖以及低庫存推動螺紋鋼價格反彈，但需求偏弱或抑制短期反彈空間。

核心觀點：國際油價小幅回落后震蕩運行。當前的利空因素：美國傳統消費旺季已結束；美元指數維持高位，美債收益率上升；全球經濟風險仍存，需求恢復較慢；美聯儲或維持高利率政策。市場當前的利多因素：美國石油鉆井數量降至近五年平均水平以下；巴以沖突導致市場存在潛在的供應風險。 PTA：恒力大連新裝置投產計入產能，聚酯整體開工率持平前一周。PTA下游的聚酯產量小幅增加，提振PTA需求，但是PTA產量同樣上升，疊加原油價格震蕩。綜合來看，PTA期價或以震蕩為主。 純堿：供給端，近期裝置開機相對穩定，個別企業裝置開機率小幅波動。需求端，純堿需求平淡，企業按需采購為主。近期價格重心下移，現貨價格不穩定，下游采購謹慎。庫存方面，當前下游的原材料庫存不大，多數企業庫存處于低位，部分企業庫存小幅增加。 玻璃：供應較為充足，庫存小幅增加，隨著玻璃需求旺季接近尾聲，玻璃需求進一步下滑，且生產利潤處于較高水平，生產廠商生產積極性較強，玻璃基本面偏空。但宏觀方面，中央發行1萬億國債支持經濟建設，市場情緒回暖。綜合分析，玻璃短期或以寬幅震蕩運行。 甲醇：供應方面，甲醇供應處于近幾年同期高位，供應壓力較大。庫存方面，社會庫存和港口庫存小幅增加，且處于近三年同期高位。成本方面，煤炭價格高企，支撐甲醇期現價格，雖供應壓力較大，但第四季度為甲醇需求旺季。短期來看，甲醇下跌空間有限，不建議追空。 PVC：產量小幅增加，庫存在近三年的高位，壓制PVC期現價格，但近期PVC預售量增幅較大，PVC需求有好轉趨勢。宏觀方面，中央發行1萬億國債支持經濟建設，市場情緒回暖，尤其在基建、水利等工程上，PVC管道的需求較好。綜合來看，PVC下跌空間或有限。

核心觀點：豆油成交平平，但高于過去兩年同期水平；受油廠大豆開機率小幅下調的影響，油廠豆油產量下滑，壓榨廠豆油庫存略有下降，對豆油價格有一定支撐，但近期國內原油接連走弱，疊加港口及油廠大豆小幅累庫，加之國內油脂整體庫存相對充足，使得豆油價格承壓回落，預計短期內豆油期價重心或將進一步下移。 菜油：受開機率下降的影響，雖然油廠菜油提貨量偏低，但因周度產量減少，沿海壓榨廠及華東地區菜油庫存均呈現小幅回落，短期內對菜油有一定支撐。然而，隨著加菜籽大量到港，預計后期菜油供給仍維持寬松結構。從盤面來看，本周二菜油期價再次試探日線級別重要支撐未破，但若后期菜油需求量未有明顯改善，菜油庫存對價格的支撐力度或將再度減弱，預計短期內菜油期價震蕩偏弱運行。 棕櫚油：最近一周棕櫚油價格先漲后跌，馬來西亞出口數據好轉對棕櫚油期價有所提振，但國內高庫存使得棕櫚油價格承壓；盤面上看，上周期價在7000關口獲支撐后大幅反彈，但受國內供應寬松的基本面壓制，本周二又大幅回落，短期或寬幅震蕩運行為主。 豆粕： 國內豆粕現貨價格仍舊偏弱，短期供應有所下滑，需求較為旺盛，庫存小幅下滑，且下游仍有補庫需求；海外方面，巴西大豆播種進度并無異常，對盤面暫無影響，但美豆粕期價高位回調，帶動內盤豆粕短線走弱。綜合分析，內盤豆粕短期或以震蕩為主。 菜粕：由于前期菜籽榨利利潤尚可，國內油廠積極性采購，疊加今年加拿大菜籽收割進展順利，預估11-12月將有大量菜籽到港，疊加當前油廠開機率偏低，且正處于菜粕需求淡季，南通菜粕庫存持續累庫，預計短期內難以改變菜粕供強需弱的格局。此外，從盤面來看，粕價再次觸及重要支撐位附近，若隨著大量菜籽陸續入庫，油廠開機率提升，預計短期內菜粕或仍將繼續承壓下行。 蘋果：上周晚富士上貨量繼續增加，霜降過后，產地晚富士貨源質量下滑，客商多傾向于壓價收貨，而果農仍存挺價情緒，產地交易偏淡，銷區市場成交氛圍未見明顯好轉，需求端繼續承壓運行，預計短期內蘋果期價或將穩中偏弱運行。

核心觀點：螺紋：上周螺紋鋼產量雖小幅增長，減產節奏有所放緩，表觀消費量小幅回落，但主流貿易商成交情況較好，當前螺紋鋼總體庫存處于相對低位且持續去化，宏觀利好提振，情緒回暖以及低庫存推動螺紋鋼價格反彈。

核心觀點：原油：國際油價寬幅震蕩。當前的利空因素：美國傳統消費旺季已結束；美元指數維持高位，美債收益率上升；全球經濟風險仍存，需求恢復較慢；美聯儲或維持高利率政策。市場當前的利多因素：美國石油鉆井數量降至近五年平均水平以下；巴以沖突導致市場存在潛在的供應風險。

核心觀點：豆油：近期豆油成交量下滑，疊加油廠開機率大幅回升，導致油廠豆油庫存小幅累庫。港口及油廠大豆庫存經歷上周短暫累庫后又繼續大幅下滑。若后期下游豆油成交平平，且油廠開機率持續維持當前水平，油廠豆油庫存或將繼續累庫，豆油價格或將繼續承壓。從盤面來看，上周期價上行乏力并自上周三開始形成連續回落趨勢，預計短期內豆油期價震蕩偏弱運行。 菜油：雖然沿海油廠菜籽開機率與油廠菜油提貨量出現同步回升，但因油廠菜油周度提貨量高于油廠周度產量，使得沿海油廠菜油庫存出現小幅下滑，菜油總庫存依舊表現為小幅去庫，就油廠自身庫存而言，其壓力不大。此外，隨著加菜籽逐步到港，預計后期菜油供給相對寬松。從盤面來看，上周菜油期價先于豆油探頂回落，且本周二菜油期價跌破重要支撐位，預計短期內菜油期價震蕩偏弱運行。 棕櫚油：近期棕櫚油價格震蕩走弱，盡管馬來西亞出口數據向好，但國內高庫存以及近月到港壓力使得棕櫚油價格承壓；盤面上看，上周期價上行乏力，上周五明顯回落，短期或寬幅震蕩偏弱運行。

核心觀點：螺紋：上周螺紋鋼產量雖小幅增長但供應收縮格局未改，表觀消費量大幅回升到節前水平，主流貿易商成交情況好轉但不及市場預期，“銀十”旺季特征不明顯，需求不振令螺紋鋼價格承壓，然而，當前螺紋鋼總體庫存處于相對低位且持續去化，低庫存對螺紋鋼價格形成一定支撐。

核心觀點：豆油：中秋國慶長假之后，國內油廠大豆開機率未能恢復至節前水平，且低于近3年同期，導致港口和油廠大豆大幅累庫。但節后豆油成交量大幅回暖，豆油庫存下滑明顯；此外，預計后期有大量大豆到港，因此總體來看豆油供應相對寬松，但若油廠開機率持續維持當前水平，將一定程度支撐豆油價格，整體來看，多空交織下，預計短期內豆油寬幅震蕩運行。 菜油：菜油提貨量較節前偏低，但高于過去兩年同期水平；隨著開機率小幅上升，油廠菜油產量也有小幅增長，疊加提貨量走弱，總的來看，油廠菜油庫存或迎來階段性底部，而華東地區菜油庫存依舊表現為小幅去庫，整體來看，當前油廠庫存壓力不大，并且近期油脂板塊相對偏強，預計短期內菜油價格寬幅震蕩運行。 棕櫚油：受USDA報告提振，豆系明顯反彈，帶動棕櫚油有所上揚，且國際原油大幅拉漲提振油脂價格。棕櫚油節后需求有所恢復，但仍低于節前水平，預計短期需求將較為平淡。盡管棕櫚油期現價格同步反彈，但當前國內庫存遠高于過去三年同期，或將壓制其上方空間，棕櫚油期價短期或寬幅震蕩運行。 豆粕： 近期豆粕現貨價格震蕩回落，壓制期貨價格；供需面看，節后下游補庫，豆粕成交量大幅反彈，加之節后產量雖有所恢復，但仍低于節前水平，豆粕庫存在節后出現明顯下滑，短期或對豆粕價格形成支撐。此外，USDA報告利多豆系，預計短期豆粕期價或震蕩反彈為主。 菜粕：需求大幅下滑，而油廠菜粕產量呈現小幅增長，導致菜粕庫存快速大幅累庫；國內菜粕現貨價格穩中有降，后續需求預計將持續下滑使得菜粕價格承壓。盡管期價受豆粕帶動近日有所反彈，但預計上方空間有限，短期內菜粕價格或以震蕩為主。 蘋果：當前庫存處于季節性低位，舊產季蘋果清庫，2023-2024 新產季正進入收購階段。節后市場到車回落較為明顯，新季晚富士陸續進入市場，拿貨人員較少，市場成交清淡，但蘋果現貨價格仍較為穩定，預計短期內蘋果期價將高位寬幅震蕩運行。

核心觀點：原油：國際油價寬幅震蕩，市場分歧或較大。當前的利空因素：美國傳統消費旺季已結束，商業原油的累庫周期即將開始；美元指數維持高位，美債收益率上升；全球經濟風險仍存，需求恢復較慢；美聯儲或維持高利率政策。市場當前的利多因素：美國石油鉆井數量降至近五年平均水平以下；沙特阿拉伯和其他阿拉伯國家重申自愿調整石油產量的承諾，巴以沖突導致市場存在潛在的供應風險。

核心觀點：螺紋：上周螺紋鋼產量繼續下降，庫存重回去庫態勢，表觀消費量大幅回升但仍不及節前水平，主流貿易商成交清淡，需求不振令螺紋鋼價格承壓，然而，當前螺紋鋼總體庫存處于相對低位，同時產量持續下滑，供給預期收緊對螺紋鋼價格形成一定支撐。

核心觀點：豆油：港口及油廠大豆庫存繼續去庫，并且當前港口及油廠大豆的總庫存與22年同期基本持平，但遠低于21年、20年同期水平。此外，受中秋、國慶長假的影響，大豆壓榨廠開機率大幅下滑，且“雙節”前最后一周油廠豆油成交量偏低，市場交投清淡，因此導致油廠豆油繼續累庫，豆油供給相對寬松。長假期間，外盤原油、美豆油以及馬棕櫚等商品大幅下挫，導致節后內盤豆油走勢明顯轉弱。整體來看，預計短期內豆油價格震蕩偏弱運行。 菜油：受中秋、國慶長假的影響，節前最后一周油廠菜油提貨量有明顯下滑，但因油廠開機率偏低，油廠周度菜油產量小于最后一周油廠提貨量，因此油廠菜油提貨量出現了小幅下滑。此外，受菜籽到港減少，原料供應偏緊以及油廠庫存壓力不大的影響，菜油現貨相對堅挺。但國內棕櫚油庫存和豆油庫存處于相對高位，或拖累菜油價格，預計短期內菜油價格震蕩偏弱運行。